Bedrijfsovername: zo wordt de waarde van een onderneming bepaald
Dit is een commerciële partnerbijdrage.
Er zijn verschillende strategische overwegingen die het aantrekkelijk maken voor ondernemers om een bedrijf over te nemen. Denk bijvoorbeeld aan het behoud of uitbreiden van marktaandeel binnen een sector, zeker wanneer concurrenten andere marktpartijen overnemen, het aanboren van een nieuw distributiekanaal, of het internationaliseren van de eigen organisatie. Bij het kopen van een bedrijf komt veel kijken: hoe bepaal je de waarde van een onderneming, hoe benader je mogelijke doelwitten, en hoe breng je daadwerkelijk een bod uit?
Een bedrijfsovername is geen proces dat van de ene op de andere dag is afgerond; het is een langdurig traject dat uit meerdere stappen bestaat. Denk aan het opstellen van een acquisitieprofiel, het maken van een long- en shortlist met potentiële overnamekandidaten, en het voeren van de eerste verkennende gesprekken, enzovoort. Vanwege de complexiteit kiezen ondernemers vaak voor bedrijf kopen onder begeleiding van Aeternus of een soortgelijke partij. Deze organisaties ondersteunen ondernemers gedurende het gehele proces.
In dit artikel richten we ons specifiek op de waardebepaling van een organisatie, een essentieel onderdeel van het overnametraject. Hoe gaat men te werk bij de waardebepaling? Welke methoden worden vaak toegepast?
Analyse van de onderneming
Hoe zou u de bedrijfswaardering van uw bedrijf benaderen? Welke factoren zijn hierbij van belang? Specialisten op dit gebied analyseren vaak de historische jaarcijfers, maken een prognose van toekomstige kasstromen, en houden rekening met de investeringskalender voor de komende jaren. Op basis hiervan kan, met behulp van verschillende methoden, een schatting worden gemaakt van de waarde van een bedrijf. Een voorbeeld van zo’n methode is de DCF-methode, wat staat voor discounted cash flow.
DCF-methode bij waardebepaling
Bij de DCF-methode worden factoren als tijd, geld, en risico in overweging genomen. Deze factoren bepalen de verwachte kasstromen die het bedrijf zal genereren na de overname, vertaald naar de huidige waarde. Voor risicovolle bedrijven is de kans kleiner dat de verwachte kasstromen worden gerealiseerd, in tegenstelling tot gevestigde bedrijven met een stabiele inkomstenstroom in de afgelopen jaren.
Een belangrijk voordeel van de DCF-methode is dat deze zich richt op de langetermijnwaarde van een organisatie, in tegenstelling tot andere methoden die meer nadruk leggen op historische prestaties. Een goed onderbouwde DCF-waardering biedt een realistische weergave van de economische waarde van een bedrijf.
Factoren die meespelen in de DCF-waardering
Bij de DCF-methode worden diverse factoren in overweging genomen, waardoor het een flexibel instrument is. Denk aan uitbreidings- en vervangingsinvesteringen, de personele bezetting binnen de organisatie, en kansen die zich in de toekomst kunnen voordoen. Daarnaast worden ook de impact van innovatieve oplossingen binnen de sector en de mogelijkheden van het betreden van nieuwe markten meegewogen.
Op deze manier creëert de DCF-methode een realistisch toekomstbeeld, waarbij niet alleen de huidige financiële status van een organisatie wordt bekeken, maar ook de verwachtingen voor de toekomst.
Verschil tussen waarde en prijs van een bedrijf
Het is belangrijk om te beseffen dat er een verschil bestaat tussen de waarde en de prijs van een bedrijf. De prijs kan hoger uitvallen dan de waarde, bijvoorbeeld door de aanwezigheid van meerdere potentiële kopers, gunstige marktomstandigheden, en de wijze van dealmaking. Aan de andere kant kunnen deze factoren er ook toe leiden dat de overnameprijs lager ligt dan de waarde. Het is daarom sterk aan te bevelen om voor een bedrijfswaardering een ervaren partij in te schakelen.
Dit is een commerciële partnerbijdrage.
